连涨6年了，很高吗？ 有句话是这么形容泰山的，登泰山而小天下。主要是因为泰山周围地形以平原为主，海拔主要在170米

来源：雪球App，作者： 股知录，（https://xueqiu.com/4929707997/320053385）

有句话是这么形容泰山的，登泰山而小天下。

主要是因为泰山周围地形以平原为主，海拔主要在170米-200米之间。

而泰山呢，最高处海拔为1545米。

于是站在泰山之上，俯瞰下方平原，就能感受1300米落差的极限震撼。

四川有一座比较出名的山，叫峨眉山，海拔大约3099米。高度是泰山的2倍。

当然，四川还有很多出名的山，四姑娘山也是。

而四姑娘的主峰，海拔6250米。其高度是泰山的4倍。

（摄于2019年）

然而，即便四姑娘山海拔已经超过6000米，在我国前十大高山中，依然排不上号。

好了，我们直接看国内最高峰吧。

珠穆朗玛峰，海拔8848.86米。其海拔高度是泰山的近6倍。

泰山高吗？

和周围的平原相比，确实是高。

泰山高吗？

和峨眉山、四姑娘山、珠穆朗玛峰相比，真的只是小弟弟。

高不高，要看和什么做对比。

有了比较，才有高低。

地质变幻，沧海桑田，泰山和周围的平原，可能曾经处于同样的海拔，珠穆朗玛峰甚至和泰山曾经同样的高度。

但不同在于，世事变迁，泰山和珠穆朗玛峰变成了山，而平原依然是平原。

平原和山相比，每一座山都太高了。

山和山相比，则有高低之分。

我手上有这样一只股票，从2018年开始一直持有，2025年已经是持有的第8个年头。

但从2019年开始，该股票股价一路上涨，已经连涨6年。

很多人觉得，这只股票当前高了。因为相较于7年前，股价确实涨了很多。

但我也发现有很多人在买入，既然买入，那肯定是因为他们觉得股价不高。

于是，股价的高低，在这里就产生了分歧。

股价，到底是高，还是不高呢？

就像山不应该和平原相比一样，山应该和山相比。

7年前的这只股票，业绩确实不咋地，营收规模、净利润规模，分红规模，都是相对小很多的量级。

但在7年后的今天，营收已经是当初的3倍，归母净利润已经是当初的5倍，因此，股价和当初有了天然之别，也就是很自然的事情。

所以，你用相较当初3倍的营收、5倍的净利润来比拟当初的股价或者市值，是否只看他高度，而不看其体量呢。

当然，我想，很多人会说，当前该企业相较7年之前，尽管营收规模大了、净利润大增了，但主要是源于处于行业景气周期，等到行业景气周期结束，不赚钱依然不赚钱，股价跌回原点也是情理之中的现象。

但我想说两点。

如果200亿-1000亿的营收，对应的利润波动区间是16亿至60亿。600亿年营收均值对应的年利润均值为38亿。

那么1000亿-3000亿营收，对应的利润波动区间是60亿至300亿。那么2000亿营收均值对应的年利润均值为180亿。

那么，即便某一年，利润回落至60亿，股价也不会跌落到从前。

为什么呢？因为60亿利润是长期来看的利润低点。股价可能确实会回落，但也不会跌落原先的低点。

举个例子。

一匹肩高30cm，肩宽5cm的小马驹，站起来肩高30cm，躺下肩高5cm。

而一匹肩高180cm，肩宽60cm的成年马。站立时肩高180cm，那么即便躺下，肩高依然有60cm。

躺下的成年马，也比小马驹更高。

一家资源企业巨无霸，即便处于行业下行期，市值也不会比小企业小。

因此，山，不应该和平原比高低。

体量到了那个程度，盈利弹性到了那个地步，市值也就有了一定的基础。

举个例子，牧原股份是养猪业龙头，即便2023年全年亏损42亿，市值依然有1700亿。

这就是周期低谷期的典型现象。

毕竟，体量已经上去了。

山，即便躺平，也不会是平原。